마진콜이란 무엇일까

종종 뉴스를 보다보면 마진콜이라는 단어를 심심찮게 목격한다. 마진콜 소식이 뜨면 대게 주가가 폭락한다.

마진콜은 무슨 뜻일까? 

 

해외선물을 해 본 사람은 이해하기 쉬울 것이다. 마진 콜이란 추가 증거금 요구와 같은 개념이기 때문이다.

선물계약 당시 계약이행을 보증하고 채권을 담보하기 위해 고객한테서 받은 예치증거금(개시증거금)이 일일정산되는 선물가격 하락이나 담보가치 하락으로 인해, 또는 펀드나 신용거래, 미수 등으로 쌓아놓은 주식의 가치하락 등으로 인해 투자원금에 손실이 발생한 경우, 일정부분까지만 이를 인정하고(유지증거금), 그 비율 아래로 떨어질 시 고객한테 개시증거금 수준으로 추가 담보를 요구하는 것이다.

 

더 쉽게 말하자면 게임장에 가서 게임 한 판을 한다고 치자. 내 돈을 내고 하는 게임이면 돈을 다 잃어도 내 돈이니 상관이 없겠지만, 

남의 돈을 빌려서 한다고 했을 때 만약 자신에게 갚을 능력이 없으면 돈을 빌려줄 사람은 없을 것이다. 

 

그렇기 때문에 빌리는 사람이 손실을 내도 돈을 돌려받을 수 있도록 빌려주는 사람은 담보금을 요구한다. 

그렇게 빌린 돈으로 게임을 하다가 원금에 손실이 나면? 

빌려준 사람은 그 담보금을 빼서 회수하거나 손실된 금액만큼 담보금을 채울 것을 요구할 수 있다. 

이 때 손실된 금액만큼 담보금을 채울 것을 요구하는 것이 마진콜이다. 

 

마진콜은 딱히 개인이 하는 해외선물 거래에만 국한된 것은 아니다. 신용거래나 공매도처럼 레버리지를 끼고 하는 모든 거래에서 마진콜이 발생할 수 있다. 다시 말해, 돈 빌려준 사람이 있고 돈 빌린 사람이 있을 경우 거래 형태에 상관 없이 발생할 수 있다. 

 

기업의 입장에서 내년 더 큰 수요를 예측하고 레버리지를 이용해 사업을 확장했는데 갑자기 코로나와 같은 불황이 와서 부채에 대한 정상적으로 이자비용을 내지 못하게 된다면? 

당연히 은행 입장에서는 마진콜을 하게 된다. 그렇다면 기업은 추가 투자를 받던지, 유상증자를 하던지 현금을 마련해서 금액을 채워 넣어야 한다. 그렇지 않으면 파산을 당하니까... 

 

그렇기 때문에 마진콜 뉴스가 뜬 기업의 주식을 매수할 때는 주의하도록 하자.

 

2020/08/07 - [주식투자] - 환율과 주식시장의 상관관계

환율과 주식시장의 상관관계